天风证券：基础算力设施需求高景气 关注建筑板块转型机遇

智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，受算力驱动影响，预计到2028年中国IDC行业市场规模将达到6260亿元，未来市场需求空间较大。AI运用带动算力设施需求较快增长，该行关注建筑板块转型机遇。智算中心建设适度超前，有望成为推动数字经济发展的重要基础设施。天风证券梳理建筑板块在算力领域的布局，主要聚焦在建设、算力租赁、设备供应以及算力应用四个方向，建议关注建筑企业转型动作。

天风证券主要观点如下：

AI运用带动算力设施需求较快增长，关注建筑板块转型机遇

本周阿里巴巴发布2025财年第三季度财报，AI相关产品收入连续6个季度三位数增长，集团CEO吴泳铭表示未来三年集团在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和，AI运用带动基础算力设施需求的较快增长。根据《2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告》，预计2026年中国智能算力规模将达到1271.4EFLOPS，2021年至2026年的年复合增长率达到52.3%。受算力驱动影响，预计2023-2028年我国IDC行业市场规模年复合增长率(CAGR)为21.39%，到2028年中国IDC行业市场规模将达到6260亿元，未来市场需求空间较大。

智算中心建设适度超前，“东数西算”工程加速全国算力网络统筹建设

智算中心建设适度超前，有望成为推动数字经济发展的重要基础设施。据中国IDC圈不完全统计，目前不同建设阶段的智算中心项目已超过500个，其中投产运营的项目160个，开工在建项目超过200个。互联网大厂如阿里、百度、腾讯等，凭借在云计算和大数据领域的深厚积累，也在积极布局智算中心领域。“东数西算”工程加速全国算力网络统筹建设，截至2024年6月底“东数西算”八大国家枢纽节点直接投资超过435亿元，拉动投资超过2000亿元，“东数西算”预计总成本将达到4000-5000亿元人民币，项目计划投资额过半已到位，该行预计剩余建设对应建安投资金额约272-546亿，关注算力中心建设需求。

风险提示：行业供给增加导致竞争加剧;运营商、互联网大厂等资本开支不及预期;建筑公司转型不及预期;行情剧烈波动风险。